“Muhteşem Yedili’deki yavaşlama S&P için tehdit”
Çinli yapay zeka uygulaması DeepSeek’in ortaya çıkması Nvidia Corp.’un (NVDA) yarım trilyon dolarlık bedelini yok etti.
Alphabet Inc.’nin hayal kırıklığı yaratan finansal sonuçları hakkında soruları tetikledi ve payını bir yıldan uzun müddettir en makûs düşüşe hakikat yönlendirdi.
Sarsıntılar, iki yıldan uzun müddettir Büyük Teknoloji’nin rallisinin birçoklarını destekleyen ve münasebetiyle ABD pazarının gücünü gösteren temel bir anlatı hakkındaki daha derin bir kaygıyı yansıtıyor.
Son iki yılda piyasayı üst taşıyan 7 teknoloji devi güç kaybediyor
Muhteşem Yedili olarak bilinen 7 büyük teknoloji şirketi, S&P 500’ün çıkar artışını ve pay senedi getirilerini yönlendirdi ve küme, endeksin yükünün yaklaşık üçte birini oluşturuyor. Son iki yılda endeksin çıkarlarının yarısından fazlasını oluşturdular, lakin bu şirketlerin harcamaları artarken kâr büyümeleri yavaşlıyor.
Grubun ileriye dönük fiyat-kazanç oranlarına bakıldığında S&P 500’e nazaran yüzde 40 primle süreç görmesi göz önüne alındığında, kaygılar yüksek değerlemelerine yönelik bir tehdit oluşturuyor. Bu fark, 2023’teki yüzde 70’lik doruktan düşerek zati azalıyor.
Süper Yedili şirketlerinin bilançoları zayıflıyor
Bloomberg Intelligence tarafından derlenen datalara nazaran, en büyük şirketlerin yıllık yarar büyümesi 2023’ün sonlarında doruğa ulaştı ve beşinci çeyrekte arka arda yavaşlaması bekleniyor. Yedi firmadan beşi bu periyotta şu ana kadar sonuçlarını bildirirken, Amazon Perşembe günü ve Nvidia’nın ayın ilerleyen günlerinde sonuç bildirmesi bekleniyor.
Societe Generale SA’da Küresel Kantitatif Araştırma Başkanı Andrew Lapthorne, “Muhteşem Yedili ile S&P 500’ün geri kalanının yatırıım harcamaları ve nakit akışı büyümesi ortasındaki tezat epeyce dikkat çekici” diye yazdı.
Lapthorne’a nazaran, en büyük yedi şirket 2024’te sermaye harcamalarını yıllık bazda yüzde 40 oranında artırırken, S&P 500’ün geri kalanı için bu oran yalnızca yüzde 3,5 oldu.
Yapay zeka patlamasının en açık göstergelerinden biri olarak kabul edilen Alphabet’in bulut ünitesi, dördüncü çeyrekte beklentilerin altında kaldı. Şirket, 2025’te 75 milyar dolarlık sermaye harcaması bekliyor ve bu, analistlerin beklediği 57,9 milyar doları çok aşıyor.
Ticaret gerginlikleri, jeopolitik kaygılar ve geçen hafta DeepSeek’in birdenbire ortaya çıkması, küme üzerindeki baskıyı artırıyor. Morgan Stanley’den Kristian Heugh, Mükemmel Yedili payları için yıllık çıkar büyümesinin “dramatik” bir halde azaldığını, S&P 500’ün geri kalanı için ise yörüngenin düzgünleştiğini söyledi.
Son yıllarda kıyaslamalarla başa çıkmaya çalışan fon yöneticileri için Harika Yedili kümesine maruz kalmak kıymetli olsa da, bundan sonra durum bu türlü olmayacak.
